Bitcoin ve Volatilite

Bitcoin 1 Ocak 2019 tarihinden itibaren dolar bazında %158 değer kazandı. Hep karşılaştırıldığı altın ise sadece %36 değer kazandı. Fark gözle görülebilecek kadar büyük.

Getiri anlamında S&P500 ile bitcoini kıyasladığımızda S&P500’ün geçen sene başından itibaren sadece %17 artış sağladığını görüyoruz. Bu, bitcoinin sağladığı getirinin sadece 1/10’u. Kurumsal yatırım şirketlerinin bitcoini yatırım fonlarına dahil etmesi Amerikanın SPK’sı diyebileceğimiz SEC’in kararına bağlı. Peki bu karar çıktıktan sonra fonlar portföylerine bitcoini eklemeye başlayacaklar mı?

Profesyonel yatırımcılar bir yatırım yaparken onun sadece geçmiş getirilerine bakmazlar. Getiri ve beklenti tabii ki çok önemlidir ancak getiriyi volatilitesi yani riski üzerinden hesaplarlar. Bir birim volatilite karşısında elde edilen getiriye bakılır. Buna da “Sharpe Rasyosu” adı verilir. Fonlar tek bir finansal varlıkla değil, sepet yaparak yani birden fazla finansal varlık ile oluşur. Bu beklenti getiriyi biraz düşürür. Ancak hem tekil yaşanabilecek kayıplardan hem de birlikte hesaplanan volatilite azalacağından bu şekilde kendilerini korumaya alırlar.

Kripto para yatırımcılarının en çok sorduğu soru “bitcoin fiyatı ne olacak? Hangi altcoin katlayacak?”tır. Göz ardı edilen konu ise bitcoinin volatilitesidir. Yani bitcoinin bir ay sonra yüzde 20 artacağını öngörsek bu iyi bir yatırım olur mu? 

Burada risk derken bitcoinin gelecek ve varlığının sorgulanması riskini kastetmiyoruz. Bitcoin bu sınavı çoktan başarıyla tamamladı. Bahsedilen risk, günlük, aylık ve yıllık fiyat hareketliliğidir. Son bir haftadır bitcoinin 9000–9800 bandında fiyatlanması yatırımcıları olumsuz etkiliyor ve bu fiyat hareketliliğinin yatırımcının beklentisini karşılamadığı görülüyor. Bitcoin 13 Mart tarihinden itibaren açısı yüksek yükseliş trendinde fakat bu trend tabiri caizse yatırımcıları heyecanlandırmıyor.

Tam bu noktada bitcoinin bir dilemma içine düştüğü tahmin ediliyor. Kurumsal firmalardan ve daha geniş tabandan yatırım alabilmesi için bitcoinin günlükte hareketinin azalması ve daha az volatil bir şekilde yükseliş trendini devam ettirmesi gerekiyor. Ancak bu tür bir yükseliş mevcut kripto para yatırımcısını tatmin etmeyeceğinden bitcoinden çıkış yaşanabilir ve bu da fiyatlara negatif yansır. Şimdi S&P, altın ve bitcoinin sharpe rasyolarını yani volatilite başına getirilerini hesaplayalım. 

Sharpe Rasyosu = (Ortalama Günlük Getiri / Varyans (Volatilite)) x KareKök (İşlem Günü)

 

Bitcoin getiri olarak altının çok üzerinde olsa da sharpe rasyosu konusunda altın daha avantajlı gözüküyor. Ancak S&P500’den de çok daha iyi bir rasyoya sahip olduğunu görüyoruz. Bitcoin kesinlikle hem fonlar hem de bireysel yatırımcılar için yatırım yapılabilir seviyede. Burada altının bitcoinden daha iyi bir yatırım olduğunu söylemeye değil, bitcoinden daha yüksek getiri beklentisinin yanlış olduğuna dikkat çekmekte fayda var. Bitcoinin kendini katlayabilmesi için regülasyon sonrası büyük yatırım fonlarını çekmesi gerekmektedir. Bitcoinin getirisiyle ilgili herhangi bir soru işareti mevcut değil. Bir senede 2.5 katına çıkan bir varlığın getiri anlamında gayet tatminkar olduğunu söylemek mümkün. Ancak sahip olduğu volatilite azalır ise bitcoinin çok daha fazla yatırım çekeceği kesin.

Doğru bilinen yanlışlardan biri de bitcoin ile altın arasında korelasyon olduğudur. İkisi de yükselen trende sahip olduğu için bu yanılgıya düşmek doğal. Ancak getirilerinin korelasyonuna baktığımızda aralarında -0.02 korelasyon olduğunu görüyoruz. Bu altın ve bitcoinin güzel bir sepet olabileceğini gösteriyor.

Altın 1980’lerde çok daha volatildi. Son dönemlerde stabil bir artışa sahip olması bundan sonra volatilitesinin düşük olacağı anlamına gelmiyor. Aslında riski sevmeyen bir yatırımcı iseniz dahi altın yatırımınıza biraz bitcoin ekleyerek riskinizi azaltmanız mümkün.

Kısaca, finansal bir varlığın sadece getirisine bakarak yatırım yapılmaması gerekir. Bu volatil yapının coinmarketcap.com’daki kripto para listesinde aşağı indikçe arttığını görüyoruz. Yatırımcıların yüksek getiri ümidi ile hacmi düşük altcoinlere yatırım yaptığı gözlemleniyor. Ancak oynaklığına karşı getirisinin mantıklı olup olmadığını da göz önünde bulundurmakta fayda var. Bitcoin daha stabil olmaya başladıkça çok daha güçlü bir şekilde gelecekte hayatımızda yer alacağını söylemek mümkün.

Merkezi Olmayan Finans (DeFi) Nedir? Ne İşe Yarar?
Yüzyıllardır dünya ekonomisini şekillendiren geleneksel finans sistemi, teknolojinin ilerlemesiyle birlikte artık eskisi kadar rakipsiz değil. Özellikle blok zinciri teknolojisinin sunduğu imkanlarla ortaya çıkan Merkezi Olmayan Finans (DeFi), finans dünyasında köklü bir değişimin kapılarını aralıyor, aracı kurumlara duyulan ihtiyacı ortadan kaldırarak finansal işlemleri daha hızlı, şeffaf ve erişilebilir...
Shiba Coin Nedir?  SHIB Neden Popüler?
Kripto dünyasında eğlenceyi ve topluluk gücünü bir araya getiren projelerden biri olan Shiba Inu, kısa sürede küresel çapta büyük bir ilgi görmeyi başardı. Eğlence odaklı bir yaklaşımı benimseyen ve “Dogecoin katili” olarak anılan bu kripto varlık, yalnızca bir memecoin olmanın ötesine geçerek yenilikçi bir ekosistem yaratmayı hedefliyor. Peki, Shiba Coin nedir ve neden bu kadar popüler...
PNUT Coin Nedir? Peanut the Squirrel Ne İşe Yarar?
Peanut the Squirrel adlı kripto para projesinin arkasında, tüm dünya tarafından tanıtan bir sincabın hüzünlü hayat hikayesi yer alıyor. Elon Musk’ın dahi dikkat çektiği bu hikâye kamuoyunda büyük bir ses getirdi. Peki, tüm bunlar yaşanırken ortaya çıkan PNUT coin nedir? Kamuoyunda büyük yankı uyandıran bu hikâyenin detaylarını ve kısa bir süre içinde milyonlarca dolar piyasa değerine ulaşan bu memecoin...
ICO Nedir? Neden Yapılır? Initial Coin Offering Neden Yapılır?
Kripto para dünyasında yenilikçi projelere yatırım yapmanın en popüler yollarından biri olan ICO’lar, yatırımcıların her zaman ilgisini çekiyor. Peki, tam olarak ICO nedir ve neden bu kadar ilgi görüyor? Erkan aşamada yatırım yapanlara devasa kar elde etme şansı tanıyan bu sistem hakkında daha fazlasını keşfetmek isteyenleri keyifli bir içerik bekliyor. ICO ne demek başlığıyla, rehber niteliğinde yazımıza...
CEEK Coin Nedir? CEEK VR Ne İşe Yarar?
Geleceğin eğlence hayatı nasıl olacak, hiç merak ettiniz mi? CEEK VR, sanal gerçeklik dünyasında yeni bir çağ açarken, “CEEK coin nedir?” sorusu giderek daha fazla ilgi çekiyor. Dijital etkinlik deneyimlerine yepyeni bir boyut kazandıran bu yenilikçi ekosistem, kullanıcıları sınırsız bir dünyanın parçası olmaya davet ediyor. Eğlence temasından çok daha fazlasını sunan CEEK VR’ın oluşturduğu...
Bitcoin Dominance Nedir? Neden Bu Kadar Önemli?
Kripto dünyasında Bitcoin, yalnızca ilk olma özelliğiyle değil, aynı zamanda piyasa üzerindeki hakimiyetiyle de öne çıkıyor. “Bitcoin dominance nedir?” sorusu tam da bu noktada devreye giriyor. Bitcoin dominance, Bitcoin’in diğer kripto paralara kıyasla ne kadar güçlü olduğunu gösteren kritik bir oran. Bu oran, yatırımcıların piyasa trendlerini daha iyi anlamasına yardımcı olurken, kripto dünyasının...
Filecoin Nedir? FIL Ne İşe Yarar?
Dijital çağda verilerimiz her zamankinden daha önemli hale geldi ve bu verilerin güvenli bir şekilde saklanması büyük bir ihtiyaç doğurdu. Ancak, geleneksel bulut depolama çözümleri her zaman en güvenilir seçenek olmayabilir. İşte bu noktada, merkeziyetsiz bir yapıyla çalışan Filecoin devreye giriyor. “Filecoin nedir?” sorusunun cevabı, yalnızca dosyalarınızı saklamakla kalmayıp, aynı zamanda...
Meme Coin Nedir? Hangi Amaçla Ortaya Çıktı?
Kripto para dünyasında son yıllarda büyük ilgi uyandıran meme coinler, geleneksel kripto paralardan farklı bir konuma sahip. Özellikle sosyal medyanın gücünü arkasına alarak hızla popülerleşen bu kripto para türleri, temel olarak şaka amaçlı başlasa da, ciddi yatırım fırsatlarına dönüşebiliyor. Peki, meme coin nedir ve neden bu kadar dikkat çekiyor? Eğlenceli temaları, büyük topluluk destekleri ve...
Render Coin Nedir? RNDR Ne İşe Yarar?
Render, bilgisayar ortamında gerçekleştirilen çizimlerin işlenmesi anlamına gelir. Render işleminin yapılabilmesi içinde grafik işlemci birimine yani GPU (Graphics Processing Unit)’ya ihtiyaç duyulur. Bu render işlemini bireysel olarak gerçekleştirmek birçok kişi için maliyetli ve zaman alıcı olabilir. Render projesi de tam olarak burada devreye girerek, herkes için işleyişi kolaylaştırmak için çözümler...
Beam Coin Nedir? Ne İşe Yarar?
Dijital oyun dünyasında her geçen gün yeni bir yenilikle karşılaşıyoruz. Ancak bazı projeler, diğerlerinden bir adım öne çıkmayı başarıyor. Beam Coin nedir diye merak edenler için bu proje, blok zinciri teknolojisini oyunlarla buluşturur. Oyun geliştiricilerin işlerini bir hayli kolaylaştıran ve beraberinde oyuncuların yaşayacağı deneyimi zirveye çıkarmayı hedefleyen bu projenin nasıl başarılı olduğuna...


Bir hesap oluştur

Şimdi bilgi birikiminizi kullanacağınız bir hesap yaratın